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课代表立正的官方Podcast
深度访谈，有用干货，亲身验证的「真本事」
Superlinear Academy创始人，Maven Top AI Instructor
前Statsig布道师（OpenAI收购），腾讯副总监，Meta，Amazon；康奈尔经济学博士
社区：Superlinear.Academy
课程：ai-builders.com
个人：lizheng.ai
hello Terry
hello课代表
好久不见
你那边几点
我这边大概是凌晨12点
你现在在东京
对
来这边有大概半年多的时间
Terry是之前美国这边的程序员
我相信我频道的观众
应该大部分都看过你
起码认识你
你现在YouTube上有多少粉丝了
应该是52万左右
我其实没有特别注意数字对
上次你从日本来到我家的时候
我们还聊了一些这个冷钱包
然后数字货币的东西
然后我觉得
都很有道理
我回去以后就根据你的推荐
去买了一个冷钱包
去买了一些比特币
那个时候可能是七八万吧
哈哈哈
对对对我记得我记得
我们还聊了一下
我说其实可以尝试
你接下来几年可能用不到的钱
稍微布局一点
在比特币上面我认为是一个不错的回报
现在差不多是12万嘛
十一二万的样子
所以我觉得还行
是然后到了12万的时候就后悔
当时没有买更多
然后又买了一个
哈哈
FOMO的情绪
这个我觉得在投资上
是一个蛮难克服的心态
包括现在你如果去入股特斯拉
你的很多资产配置在特斯拉上
入股NVIDIA
包括昨天晚上刚出的财报
Microsoft和Meta都涨了很多
大家很多时候是在这种大涨的新闻之后
然后才注意到
然后去入局
可是这个时候呢
另外一些人就会也有一个心态
就是
啊！我已经错过了入局的最好时机了
就是它已经涨了
感觉现在入局就很亏
尤其是这种早就关注早就知道的
他可能3天之前在想
我要不要买Meta呢
没有买
然后三天之后大涨
然后就后悔
然后这个时候又有一种
错过的感觉
可是我发现
反而是这种时候
你会错过他未来更大的涨幅
那这个时候你怎么想呢
就是你怎么去思考这种（情况）
人是赚不到你认知之外的钱的
举个例子好了
譬如说我第一次认识比特币的时候
我是在大学的时候
大学室友跟我讲的这个事情
然后我们聊了一下
比特币那时候一颗好像
20还是30块美元这样子
我们就聊了笑一笑就过了
就没当这（是一）回事
因为我们认知不够嘛
那那个时候我们也赚不到
到现在这个涨幅的钱
我记得我大学毕业的时候
又认真再次关注到比特币
那时候刚破1,000块美元
也是一样其实认知不够就买的很少
对这个东西就是觉得说
很投机
很有趣
但是不把它当成一回事去看
就也是一样
这个认知就很不够
那当我真的认知足够的时候
是比特币已经涨到了4万5万的时候了
那那个时候我就买的比较多
开始持续的DCA（定投）
一直到现在
所以说
你的认知
会决定你能不能够赚到这笔钱
那至于很多人是
像你刚刚讲的Meta的财报
或者是特斯拉的财报
你没有认知
你只是赌博的心态去尝试做这件事情
你确实可能赌对了
你可以赚到这个钱
但是这些都纯粹只是运气而已
那接下来你还是会继续在赌
那赌你也会把这个你赚到的钱给吐回去
这就是认知之外了
那当你变成一个
更成熟的一个投资人的时候
你就不会去想说哦
我好像又miss掉这个这一波涨幅
随着你投资的年限
还有你对这些事情的成熟度
慢慢的你就会有这个认知
就不会再有这种FOMO的心态了
但是它似乎有这个前提条件
我不知道这是叫一个天赋
还是叫什么东西
就我们聊的时候
我记忆很深刻的一句话是
你说你的股票从来不卖
那句话其实帮我多赚了很多钱吧
因为我那个时候
你知道就是美股正好要大跌
在之前我可能会说哦
在这种跌的时候是不是应该卖掉一些
然后我想起那句话
我就说那我不行
我不应该卖
但是我担心跌怎么办呢
我就买了一些Options（期权）去对冲一下
后来那些Options（期权）都赔光了
但是也因为我没有卖
赚到的钱是远远
超过那些Option（期权）
赔掉的东西的
如果我当时没有听你的一些话的话
以我过去的投资习惯
我可能会卖掉一些
从而就陷入了一个
啊 NVIDIA 我在100块钱卖掉了
然后现有150块钱
我就更不想买回来了
很典型的散户心态
这就是我说的认知
理论上我是有
就是我看过书
我知道这个道理
可是我很难践行到自己身上
你觉得这是因为什么
第一个就是外在原因
现在social media或是新闻的资讯
接收实在太容易了
传统主流媒体
都很喜欢用一些很夸张的标题
还有一些误导大家的内容
去博取流量
我觉得最经典
就是之前马斯克在买Twitter的时候嘛
那个时候主流媒体都一直在报道特斯拉完蛋了
然后特斯拉的CEO没有在线工作
都在去买其它公司
其实事实并不是这样
媒体会大肆的去操作文章
这些外在的影响太多了
你看到这个文章的时候
你肯定会
没办法控制住自己的情绪
你会觉得说哇那完蛋了
或者是哪一家财经新闻
又突然发了一个文章说
特斯拉接下来几年都会非常的惨
然后他们讲为什么为什么
然后你看一下我手上特斯拉股票这么多
那我是不是该卖掉一点
你会觉得说诶
这是某某财经专家讲的东西
那我是不是应该也相信一下
我们说到的就是一个信息的选择嘛
你因为相信更正确的事情
所以赚到了钱
那你怎么样去选择
那个更正确的事情呢
当我在投资一家公司的时候
我会去想
我投资这家公司的初衷是什么
这家公司
还有没有继续再往那个方向去执行
有没有违背我当时投资的那个初衷
如果没有的话
那对我来讲
股票的波动都只是短期的噪音
然后新闻的报道
还有这些Elon买Twitter
Elon 参与政治
这些全部都是短期的噪音
都只是炒作
很多我认为（反而）都是很好入场的时机
给我们这些长期投资人
一个很好的机会
我相信
百分之八九十的人都是看不到这一点
大家都会因为这些炒作
因为这些新闻
因为媒体这些报道
因为这些资讯恐慌
因为这涉及到的是你的钱嘛
你那么辛苦赚到钱
去投资在一家公司上面
然后你看他一天暴跌个15%
你肯定会觉得害怕
你会想它会不会继续跌
过一周之后跌回0了怎么办对不对
这些都是散户的投资的一个心态
如果这家公司在持续的
按照他们的目标去执行的话
那对我来讲
这个公司的价值本身是没有改变的
那短期的这个股价波动呢
就只是噪音类
我相信特斯拉在做的事情
是可以造就更大的财富机会的
所以这是为什么我投资特斯拉的原因
而不是因为说Meta的广告业务很赚钱
那我就把钱投资在Meta上面
因为我投资大盘嘛
那我投资像VO这种index fund（指数基金）ETF
那这些都会涉及到
像Meta Microsoft
这种比较稳定的
那这个就是属于偏向于这种被动投资
都是在我一些
比较像401K这种账户里面去做的操作
我自己本身
最主要的投资还是在公司
我认为他们做产品
或者是提供的服务或者是在解决问题
是接下来人类最困难（的问题）
真正能够创造更多价值的东西上面
这是为什么我投资特斯拉的原因
我在想我要不要去
试图把我的理解articulate（表达 ）一下
我觉得你可以分享一下你的理解
我蛮想知道
因为你是AI背景嘛
因为我很相信AI
所以说
我差不多像你特斯拉的那样的
一个比例
投在了NVIDIA 上
我刚刚在
就是reflect你的认知
我一个是想特斯拉你对特斯拉的理解
一个是Meta
是一个我其实不知道我的认知应该落在何处的东西
和NVIDIA一个我很有conviction的东西
然后我就去想我投资NVDIA的经历
我确实是很相信这个
所以说我一直拿得住NVDIA
拆股前吧
它已经涨了很多了
就是我一直可以做到不卖它
就是因为我相信它所做的事情
和我能感觉到市场上发生了
比如说deepseek之后NVIDIA跌是吧
我知道那是噪音
所以说这确实就是属于我的认知
然后Meta这件事情
确实就不是属于我的认知
就是
哪怕我对AI已经了解了这么多了
Artificial super intelligence（超级人工智能）
会不会在几年内发生
我不知道
我能知道的是它
不见得不会发生
就很多人会觉得不会发生
我觉得它是有可能发生的
但是可能性有多大
我不知道
然后
它在一个所谓的entertainment connection上
的应用到底是什么
我不知道
小扎有没有机会把这个事情做成
我不知道
做成了以后这个东西是不是真的解决了很大的价值
我也不知道
所以说在这些东西我不知道的情况下
就是没有认知
然后这确实就不是属于我能赚的钱
所以说假设我今天重仓了Meta
然后有什么风吹草动的话
我一样会怀疑那几个问题
就是这个东西它能做成吗
然后这个东西它真的有解决价值吗
然后这个东西解决了以后
真的能赚钱吗
我都不知道
我记得你刚刚讲到那个很好的一个点
就是你对NVIDIA 有认知
所以说
你能够在拆股前就一直抱到现在
那这就是你认知内可以赚到的钱
像我我对Meta也没有任何认知
我更不知道
他们这个super intelligence（超级智能）的team在做什么
我没有去研究
我也不知道他们的产品路线是什么样
我只知道说他们有很宏大的这个理想
至于这个产品
最终能够解决什么核心的问题呢
我也不知道
所以说这就是我缺乏这个认知
那假设
假设今天现在Meta已经涨了多少
我不知道 780
那我现在把钱丢进去好了
我说OK我（虽然）不知道
但是我相信他们会成功
我就赌一把
然后我就把钱全部丢进去
一年或是半年（之后）
Meta从780假设跌回了500
我肯定会怀疑
我自己当时这个决定到底是不是对
那我会开始说
他们到底能不能做这个东西
而且那个时候一定是市场不是很开心
肯定会对Meta开始很多的批评
然后大家也会说
这个Meta一直在浪费钱
然后花钱请那么多人来
结果什么东西没做成
像当时那个Metaverse
对不对类似这样的道理
那等那个时候发生了我会不会
想要把这个钱给割掉
然后就离场了
那我就成了这个韭菜了嘛
如果他们真的到时候做成了
从500又涨回到了780
涨回到1,000涨回到2,000
那我是又miss掉这个run
所以说这就是我刚刚讲了
我觉得人是赚不到认知之外的钱
是这个道理对
不管你是学校里边学
还是你问任何的一个投资顾问
他都会推荐你去做diversification（分散投资 ）
但是你的投资其实不是完全这样子的
真正的投资人
其实也不是这么建议的
就是你要做concentrated bet（重仓押注）
你觉得against diversification（反对分散投资 ）的理由是什么
或者说你是怎么想的
我之前有做过一集视频
就是我在YouTube上面跟大家分享
我的这个整个资产配置
其实如果按照sector（行业 ）去看的话
其实我的资产其实还蛮diversified（分散）
我记得百分之19%还是多少是在房地产
股票大概占45%
然后加密货币呢
可能占20%还是25%
我也忘记了
然后有现金的部分
以sector（行业）来讲
我其实还蛮diversify（分散）的
我知道我想要的是一个稳定的现金流
像我的房地产投资呢
就是现在给我一个稳定的现金流
让我可以
我如果今天没有工作了
我还是可以过得还挺好的
正常的生活开销是没有问题的
这是给我一个很稳定的现金流
至于股票的部分呢
没有那么的diversify（多元化 ）
我在视频里面讲说
我股票50%是在特斯拉上面
然后剩下来的
主要是在NVIDIA跟Palantir这两家公司
然后还有一些VO嘛
一些大盘的index
当然还有一些其它的公司
像是Amazon 苹果这些都是持有量很小
就是以前买的一直以来都没有卖嘛
光是股票的portfolio（投资组合 ）
基本上全都在tech上面
因为我认为在接下来的十年二十年
会是AI的时代
这是我自己对这个
世界发展的一个认知
我觉得我们还在非常非常初期的一个情况
加密货币也是一样的道理
就是我觉得我们整个世界未来趋势就是虚拟资产
我认为法币是没有任何未来的
所以说
我有很大一部分资产也是在加密货币
也是投资在上面
如果我们回到这个股票
为什么我要这么多
都重仓在tech上面呢
就是我们还年轻嘛
都是在这个20到40岁这个范围
我可以承受这个风险
波动是可以很大的
那对我来讲呢
今天特斯拉跌了50%
对我生活并没有什么造成影响
我还是照样正常吃饭
做我的视频 工作
这些都是一样的
当然心情会不好
但是我可以承受的这个时间的经历会比较长一点
数字货币这边多问一点点
就是除了投资比特币
还有没有什么推荐的其它的
当然第二大市值就是以太嘛
以太坊
我自己个人也是有投资以太坊
但是不多
我主要还是在比特币上面
以前刚刚开始的时候
有买一些乱七八糟的东西
那最后也是都亏得乱七八糟
所以最后我其实也不太买那些小币种
尤其是大家都是新手
对于加密货币来讲还是很生疏
那在这样的情况下
最好当然就是买比特币
其它的我觉得它波动太大了
可能不太适合新手
为什么我还是持续的只买比特币呢
主要仓位还是比特币
因为我觉得现在是
基本上就是传统金融的钱进来了
才会把这个比特币价格炒这么高
因为以前基本上只有币圈的人炒币
所以说我们会看到什么以太
各方面其它乱七八糟的币在涨
但是现在呢
尤其是像MicroStrategy
还有很多
Web 2.0的公司
已经开始慢慢把钱进到这个币圈
然后还有BlackRock这些资产管理公司
慢慢钱都开始进来
那他们第一站是什么呢
那肯定是比特币
最简单最安全
他们也可以比较容易跟他们的投资人
去交代的
一个投资标的
所以说我觉得比特币在未来的发展
还是非常非常的好
法币没有未来这件事情
因为人类历史上
货币也发生过很多次的大贬值
或者说是国家的信用出问题
但是好像没有到这种挽回不了的程度
就是每次都recover（恢复）回来了
然后银行也没有说就是完全都破产
应该说慢慢变得irrelevant
会被其它的银行收购
银行的业务很简单嘛
靠这个钱的流动去赚钱嘛
前段时间
刚刚采访了huma的创始人
然后我在那个访谈之后的一个理解是
就区块链吧
它在交易上所带来的巨大的便利
在跨国的时候体现的比较明显
在境内转账
你看美国的银行系统很慢
但是其实ACH 也可以
大陆的话
用微信支付宝等等
任何的转账都是秒到账
没有什么特别大的friction
当然跨境就出现问题
可是跨境
本身就不是经济交易活动的
一个特别大的点
那些真正的跨境贸易公司
已经有了一个比较稳定的渠道
那另外一个点
就是法币的超发
信用的滥用
那就回到了
债务这个东西怎么理解上
然后我就觉得
经济体其实很多时候是比较resilient的
法币这件事情
它可能会出很多问题
但是它也不至于
信用破产到无法挽回的地步
就是人类的经济活动
还是通过法币进行的
你对这两个点怎么看
就一个是它的所谓的便捷性
未必有那么重要
第二个就是背后的信用的问题
我觉得首先我们来聊一下便捷性吧
人在中国微信支付
或者我们在美国用Zelle或者Venmo
其实非常的方便
但是我还要讲一点是
其实并没有想象中那么方便
譬如转钱给我朋友
Venmo我记得好像一天上限只能转个3,000
还是Zelle只有3,000
每个银行它会管制你能转多少钱
其实转钱这个步骤也挺麻烦的
你可能还要等个几分钟这样子
当然这个跟其它全世界其它国家比了
已经好很多了
跟中国肯定还是没法比
中国好像更快吧
应该更快
然后我不知道微信支付和支付宝转账有没有上限
你如果转太多钱会不会flag（被标记）
这个我不是很清楚
但我觉得在美国
这些现有的支付体系
比如转个10块钱20块钱这种小钱给朋友
这非常非常的方便
但是转大一点金额的话
我个人是觉得非常麻烦的
当然在美国
它的这个真正价值体现
并没有那么的高
因为绝大多数人
也不会每天转那么多钱
我觉得最大价值体现是在其它国家
我们本身生活看不到的那些国家
其实他们非常非常的可怜
在南美洲阿根廷那些国家
他们的通货膨胀是几百个percent
你的paycheck（薪水）一到账
过两天钱就已经贬值了
说到这个我有一个特别好玩的故事
就是可以帮大家体会一下
因为我们没有经历过通货膨胀
我是19年的时候去南极玩了一下
从阿根廷的乌斯怀亚上船
我们上船之前
一只帝王蟹是1,800块钱
阿根廷的当地钱比索
对应的可能是20多美元
9天之后下船了以后涨到了2,500比索
然后对应的美元更便宜了
就很夸张
因为我们很幸运
没有办法体会到
世界很多国家
南美 土耳其
可能很多一些中东国家
甚至稍微发达一点的国家
都会有这样的问题
货币贬值的问题
政府不负责任
都在这样的系统下
你要怎么生存对不对
你总不可能
每天就是想办法把这个钱存到银行
然后看能不能拿更高利息
这个肯定是追不上你货币贬值
那以前可能把钱放到黄金或是买美元
那买美元这个事情呢
你到你local bank
他给你买美元吗对不对
他们有美元给卖给你吗
然后政府会让你做这件事情吗
很多国家
很多人是没办法做到的
尤其是很多国家
其实他们的人民甚至连这种基本的银行体系
系统都没有
他们连SWIFT都没有
我觉得不管是比特币
美元稳定币或任何加密货币
都是对他们来讲是一个救赎
因为你只要有了网路
这些都可以变成线上的资产
当然就是你要想办法把你的法币转进去
变成美元的稳定币
但当你的资产在链上之后
这些都会变得非常非常容易
如果说今天在阿根廷的某一个城市
整个城市愿意说
我们全部都crypto化
我们不要用任何政府发行的法币
公司的paycheck下来
到你的银行账户
到你去买咖啡
到你去买面包
到你去买米
到你去消费存钱
这些全部都是在链上
那这样的话
整个城市的经济体系
你可以独立起来的
这样的话
你也不用再担心说你的这个钱
你的资产一直在缩水
我觉得这是稳定币最能体现它价值的一个地方
我们刚聊到就是法币的价值嘛对不对
为什么我说法币没有未来呢
应该说他跟比如说比特币来比的话
就相对来讲
我们也知道比特币它这个资产
它的存在的意义
就是希望能够把所有的比特币上限
就控制在2,100万颗
等于是他把这个cap（上限）给设定好了
那你现在入场的比特币价格呢
很有可能是你这辈子再去入场
比特币最低的价格
再买一点比特币
哈哈哈
对很多人来讲
第一次看到比特币的价格
估计就是你这辈子能够看到
最低比特币价格的时候了
所以说这就是为什么
我们说法币的价值呢
越来越不值钱
是因为它一直在贬值
然后政府可以一直疯狂地印法币
尤其是我们现在准备进入这个降息的阶段
我相信美国政府呢
会继续持续在疯狂的继续印法币
那这都是没办法避免的
那你也不能做什么
我们没有什么东西可以做
我们的通货膨胀只会越来越高而已
这是为什么我觉得法币它只是一个工具而已
我为什么会有一个现金仓位呢
就是因为当市场跌的时候我可以入场
我觉得有现金仓位是非常重要的
但是我个人是不是那么看好法币
我觉得他在未来
这个通胀会越来越严重
应该这样讲