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课代表立正的官方Podcast
深度访谈，有用干货，亲身验证的「真本事」
Superlinear Academy创始人，Maven Top AI Instructor
前Statsig布道师（OpenAI收购），腾讯副总监，Meta，Amazon；康奈尔经济学博士
社区：Superlinear.Academy
课程：ai-builders.com
个人：lizheng.ai
因为如果大家的受众可能是在湾区或者在西雅图的话
大家可能觉得房价好像还没跌太多
但是你如果看一些新兴的市场的话
如果你看佛罗里达或者像就奥斯丁
他们其实应该已经有不小的跌幅了
可能甚至有地方超过20%
在这再帮大家问一个问题
就是有这样20%的跌幅在你看来是超底的时间
还是其实后面下面还在删掉
如果在你的概率成真的就是发生了衰退的时候
你觉得历史上的课程或者说你在工作中肯定也学到了这些东西
你看到了很多人的default 对吧
他会发生什么对个人会发生什么
我记得那个all in里面Chemel也是有个观点
就是说为什么美国其实无法支持第三场战争了
而代理人战争
就是因为你只能去看那个美国的国债
Hello 大家好
欢迎回到课代表立正
我们今天由王雅雄同学给我们讲一下宏观经济形势
和未来金融危机的可能性
雅雄同学是在Credit Cover工作
所以说非常适合来聊这个问题
大家好我叫王雅雄
我觉得可能说的有点大了
我可能是对自己的自己对宏观的一些看法
包括我自己会怎么去plan我自己的financial decision
当然disclaimer这个不是financial device
对既不代表公司观点也不是投资的advice
我们share的是个人的data point
而不是一个试图从中总结什么规律
对然后现在大家基本上能感觉到整个消费和经济形势
然后从我们从credit行业看的话
现在的delinquency就是违约率都在上升
我能问一下大概上升有多严重
基本上是可以比19年要高
索比政策在收紧
有很多downstream的impact
我想大家应该也能感觉到
比如说你现在在在housing market你想要看房子
现在你的affordability会很差
就是比如说08年的金融危机是因为这个次贷
然后他们的asset比他们的liability要少
然后他们underwater然后就不还看
现在感觉房价还没有降
就是asset price没有下降还是在上升
他们的违约主要是来自于什么
我觉得可能有区域性的biased
因为如果大家的受众可能是在湾区或者在西雅图的话
大家可能觉得房价好像还没跌太多
但是你如果看一些新兴的市场的话
如果你看佛罗里达或者像Austin
他们其实应该已经有不小的跌幅了
可能甚至有地方超过20%
在这再帮大家问一个问题
有这样20%的跌幅在你看来是朝底的时间
还是其实后面下面还在上升
我自己的话应该不会在短时间内投资房地产
我觉得可能如果现在的asset class
我自己比较看好的其实是长期国债
长期美债就是20年以上的美国国债
甚至有一些ETF
因为如果大家的consensus说我们会进入衰退
有人说我看有文章说最快是年底之前有的是Q1
如果大家这个是一个consensus
所有人都不去花钱了
那我觉得大概率这个事情还是可能会发生的
如果这个事情发生了以后的话
会导致很多的问题
第一个就是你们会进入一个可能会开启一个降息周期
如果在降息周期加衰退的环境里面的话
国债应该会比投资房产要更稳妥一些
我自己的个人观点
都是个人观点
大家一定要是仅供参考
千万不要说因为我们说了什么而去做什么东西
就是你如果说这样的话就很危险
我来试图提一个反方观点
长期没债的现在很多人都说它值得投
我也觉得很有道理
但是我们试图把正反方观点都说一下
反方观点会觉得过去10年的低利率环境其实是个不正常的情况
如果再拉长30年的历史的话
4%的利率是正常的
7%的利率都出现过
所以说我们接下来未必会回到那种2%利率的时候
而是可能持续利率这么高
对
正你怎么看
我觉得是个非常好的观点
我之前也有一些思考
但是我觉得可能很多经济的背后可能是很基础的一些concept
这里可以推荐大家Reedalio他出了一个视频
然后非常前嫌异动能够把周期说得很清楚
上面从例子从北宋开始举
如果衰退的末期都会超包货币
这个不是说量化宽松是一个非常新奇
就是最近多少十几年才有的concept
这里面他有一个观点
就是说跟每个人的消费习惯也有关系
当整个individual家庭都开始没有危机意识
要去做emergency fund
而是说我无限制的去消费
然后掉进借贷
如果是这样的一个trend的话
整个经济大家也可以
所以说你的观点是宽松
虽然可能你看过去30年的话
高利率并不是一个少数的时候
但是宽松一旦开启了
其实大家习惯的是宽松
包括消费习惯
包括打点会用选票去支持宽松的政策
所以说他因为这些因素
就更可能导致接下来是一个宽松
而很难回到高利率的
对就是俗话说有减入奢易
有奢入简单
最后想说的就是说这个也是个概率问题
就像在19年的时候
也一直在说倒挂以后就会发生经济衰退
然后有一些观点是说宽松的就是covid aid这些政策
然后极端的利率政策延缓了
这是一方观点
但是现在也有观点说有可能会实现软着陆
所以它其实就是一个概率
但是至少在我的角度来说
我可能会更相信说
可能稍微大的比例
我们可能会进入衰退
希望大家可以能够有独立的判断
对经济形势
这个概率的事情
我觉得没有办法完美预测
自己预测就好了
但是可不可以给我们推演一下
如果发生了
因为你想这个肯定想得比较多
如果在你的概率成真
就是发生了衰退的时候
你觉得历史上的课程
或者说你在工作中肯定也学到了这些东西
你看到了很多人的default
对吧
它会发生什么
对个人会发生什么
其实不管是宏观还是微观
宏观就是整个经济体
微观到每个人的家庭
这些都适用的
其实未必是一个坏事
就像如果在一个极度宽松的政策里面
你一个竞争非常激烈
站在公司的角度说
如果你是一个很好的startup
你其实很难去拼得过
这些established company
但是如果在这种有衰退周期的情况下
其实对一些真的能够颠覆下一代
颠覆性的一些行业的话
其实是一个更好的机会
对
在低成本的情况下
低资金成本的情况下
资本无序扩张
他们利率几乎零了
他们其实这些大厂就是有无限的杠杆
然后可以去把资源到处去投
但是只要你资金成本上去一段时间的话
他就会收缩
然后他就会很难去到处扩张
这个时候也给其他人留了更多机会
其实我记得奥运里面
Chemers有个观点
就是说为什么美国其实无法支持第三场战争了
而代理人战争
就是因为你只能去看美国的国债
然后它的spending
它很大一笔钱花在利率上
在低利率的情况下
它可以再多借钱
然后多花钱
现在他们就借不起钱
花不起钱了
但是他没有办法再去支撑一场
是最近经济数据也很奇怪
就是很多contradicting to each other
也是由于我个人的观点
就是财政部跟美联储对着干
导致发了很多债
但是其实是想要收缩
所以很有意思
因为大家可能在一个理想的情况下
觉得所有的事情都是linear发生的
其实是一个线性的关系
但是其实很多矛盾
尤其是在
因为如果大家相信周期的话
周期如果大家都能够想到这些点
周期是可以避免的
但是我们也看到了
可能周期已经来来回回
这么几百年一直都会有这样的dead crisis的周期
因为这个是人性驱动的
人性驱动的就没有办法避免
刚刚我觉得那个点很好
再多问几下
你刚刚说特别必须是个坏事
因为它可能减少了一些无名其妙的竞争
对个人呢
我应该在这个时候留一些钱
然后去减
对我觉得de-leverage
我觉得个人的话
至少我们的决策是
可能会收缩一下个人的spending
然后做一些财务的规划
大家很多包括我在念
今年之前我们都是没有任何tracking
就是每个月花多少钱也没有数
然后花在什么上面也没有数
所以我建议可能说大家能够把自己的财务情况看一下
其实很简单
就是你每个月的income有多少
然后有多少income source
然后你的expense有多少哪些是必须的
哪些是非必须的
然后看一下你的财务健康状况
然后你有多长时间的runway
我觉得大家可以通过用这个作为一个契机
来仔细分析下这些spending
是不是真的能够被justify
是第一可以减少不必要的支出
第二也搞清楚自己的支出里面哪些是能取舍的
哪些是能看哪些不能看
这样也对自己的生活有个更多的priority的了解
第三个你明白了这个runway以后你心里有底
这样的时候你也不用天天陷入不必要的慌张
因为我相信其实对屏幕前的很多观众来说
他们是有这个runway的
对
尤其包括如果再加上中国人或家庭的支持
其实没那么可怕
其实就像刚才我们预测有可能会发生经济衰退
怎么让它能够不影响你的心态
我觉得这个可能是一个需要思索的一个
就是你的快乐你的开心
是不是建立在宏观经济的基础上
还是说是内部驱动的还是外部驱动的
我觉得可能也是一个契机让大家思考一下
上个周末我跟亮完全就是聊了这个话题
聊了低统金如何摆脱中产阶级的
会有中产阶级吧
很重要的就是你要向内去看
不要被外界的消费主义去裹挟洗脑
然后去灌了一些自己不需要的东西
好那最后一个问题
就是刚刚说了一些心态我觉得都算好的建议
那就是在衰退中人会有什么机会呢
就是说等公司价格要窄
然后买股票吗还是等房价跌了以后去买房呢
还是啥
对那些财务状况比较好的人来说
对财务状况比较好的
真不了投资
我们先说个人的发展
我觉得可能大家可以想一下说
我怎么能够达到下一个风口
我想柯代表应该最近也有很多
就是关于gen.ai其他的访谈
就是怎么能够去捕捉到下一个风口
就是我觉得这个选择大于努力的
你就可能在这个时候可以比如说学习一下新的技能
然后上一些相关的课程
然后多看一下柯代表的视频
那你永远是在周期里面
你怎么能够去有一个更好的money problem
就是每个人都有money problem
那你怎么能有更好的money problem
能够去实现可能有的人大家所说的阶级的怨谦
就是把你的认知水平提升一个档次
我觉得这个可能是最重要的
我个人的话可能会对
可能我不太会做一个active trading
因为我觉得我可能没有那个水平去time the market
所以可能如果我觉得可以
它不一定是底部
但是可能跌的足够低的时候
可能开始会定头大盘
然后就是capture这个新的boom run
我觉得大家还是要乐观一点
就是就像伊朗马斯克
I'd rather be optimistic and run
and prove to be run
than to be pessimistic
and prove to be right
好 我觉得这些建议都很好
就是如果让我去总结一下的话
就是未来发生什么
我们其实都不知道
但是它会有一定的概率是就一个衰退
这个概率是多大
我们不知道
就是说讨论这个我觉得意义不大
但是我们要搞清楚的就是
如果它发生了
它会发生什么样的
它到底是个什么情况
以及在这个时候
我们可以提前做什么准备
就是搞清楚自己的财务状况
问自己的rand位是多少
看一下自己的开销哪些是必备的
哪些是不必备的
然后提升自己的认知
包括了解自己有没有择市的能力
其他都是没有的
而错误的以为有
或者去做一些择市的行动
就是一个非常不合适的行为
知道自己没有择市的能力的情况下
就不要被那些成功的故事给冲回了头脑
就是你总会听到有的人
在perfect timing买了特斯拉
然后一下子赚多少钱
这些东西都是人的bio bias
就是我们要学会去overcome这些bias的情况下
想清楚自己在这个时候应该做些什么
是的
然后take calculated risk
对
好啊
谢谢
感觉非常有帮助
谢谢
好嘞
好
谢谢大家
拜拜
谢谢