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课代表立正的官方Podcast
深度访谈，有用干货，亲身验证的「真本事」
Superlinear Academy创始人，Maven Top AI Instructor
前Statsig布道师（OpenAI收购），腾讯副总监，Meta，Amazon；康奈尔经济学博士
社区：Superlinear.Academy
课程：ai-builders.com
个人：lizheng.ai
hello大家好
这期节目跟大家聊一下game stop和bitcoin这两个资产有一个什么样的
很关键的共同属性
这个共同属性就让他们的价格可以波动这么大
造成很多人一夜暴富
也造成很多人一夜破产
如果对我的履历不是很了解的
小伙伴可能觉得我讲这个东西有点奇怪
但是
其实我读的是经济学博士
而且我在经济学博士楼期间
我的concentration是finance
所以学了很多关于金融市场的博士级别的知识
包括这个asset pricing各种各样的公式
各种各样的理论各种各样的实践
包括
Behavioral finance
包括这个市场微结构
包括这个公司金融
其实都有很深的这个学习
正是因为学了这么多
所以说
我在聊一些东西的时候也会更加谨慎
我在这里不会给大家有任何的投资建议
我在这里也不会说大家应该去选什么股票
未来会涨会跌
我不会选股
也不会择时
我就是给大家讲一些这个
基础的道理或者是课堂上课
本里边学到的一些这个道理
给大家讲一下
听了以后呢
不会让你马上赚钱
但是起码可以让你有一个框架去理解股票市场好了话不多说
我们就开始吧
那我说的这个共同点是什么呢
其实应该说是两个点吧
一个是它是一个选美比赛
另外一个呢是他是
一个自我实现的预言
就是beauty contest和self fulfilling prophecy
那我解释一下这两个分别是什么意思选美比赛是一个什么比喻呢
就是之前在美国有很多这种选美比赛嘛
那大家的机制是你尽量要给出一致的分数
那所以说
这些评委选出来的并不是他的认为
最好看的人
而是选出来的
大家认为
最好看的人
那到了股票上也是这样子的这个股票的价格不是说你觉得多少
你觉得多少钱来决定的
而是市场上绝大多数的人
尤其是我们叫national trader
他们觉得这个东西值多少钱来决定的
所以说
你要想在股票上赚钱
你想的不是说
你觉得这个股票应该值多少钱
而是你去想这个市场上绝大多数人
尤其是绝大都是钱想这个股票应该值多少钱
如果说市场上的钱觉得这个股票值300块钱
那他就应该是值300块钱
如果市场上的钱觉得很值1000块钱
那他就应该值1000元钱
这个是第一个属性就是
想的是
绝大多数人的想法
而不是你自己的想法 第二个self fulfilling prophecy是什么意思呢就是你很多时候这个预言是可以自我实现的
比如说所有的人都觉得这个银行会破产
那大家因为会觉得银行会破产而去
把自己的钱
取出来这个
行为本身导致了银行破产
那如果说大家都不觉得银行破产
大家就 银行就不会破产
那回到股票上也是就是如果大家都觉得这个东西只有1000元钱
那大家
就会说
现在只有700元钱
那我应该是我买了七百块钱买进来
我还能赚300 所以
大家都会去买他的价格就会迅速涨高
最后就会到1000块钱
这个过程中和他这个到底值多少钱关系已经不大了
其实股票或者说bitcoin这种东西
这fundamental里都是有这两个属性的
就是都是有这个beauty contest和self fulfilling prophecy 那这两个综合起来就会导致什么程度呢
就是大家觉得这个股票值多少钱如果说市场上
达成一个共识
觉得这个股票或者说这个数字货币
比如说bitcoin
它值这个钱的话
那大家市场的作用就会把它给真的买到这个价格
如果说同样的
大家觉得这个不值钱来的市场的作用也会把它卖到这个价格
那有的小伙伴可能会问了
就是这个价值分析技术分析这个东西就没有用了吧 首先技术分析
确实是没有用的
而且这个在学术界已经被很多论文证实了 有机会
我们可以讲一下
但是价值分析呢
他在绝大多数的情况下是给这个股票提供了一个描
就是提供了一个anchor
因为你的股价最后
他会对应你对公司的这个
会对应你公司的这个所有权和他的这个现金的现金的分红权
所以说
大家就会用各种各样的finanial model去算这个东西
这个公司未来会有什么样的增长 你手里的股票到底能通过这个分红或者说是通过你在卖这个公司的时候
给你带来多大的价值
最后就是你这个股票的一个比较公允的价格 回到game stop的股票就股票
我们都知道跟他的fundamental已经没什么关系了
就是说你game stop怎么赚钱
你的这个公司
这种发展你也不可能通过你公司的分红或者说卖这个公司来justify你股价的你
这个股价
所对应的市值 那大家这个股价所对应的是什么呢
大家所对应呢
是我们觉得会有short squeeze
然后或者说是很多散户
觉得我们在1000块钱以下都不卖
我们都买那通过这个self fulfilling prophecy和这个beauty contest的共同作用
大家就会觉得这个股价会往上走往上走往上走
那具体会走多远
其实只是跟市场情绪有关而跟这个公司的fundamental没有任何关系
回到bitcoin也是 就是大家很多时候我就会看那些专家嘛
用各种各样的模型去justify这个bitcoin的价钱
比如说有的人是用这个洗钱的market
有的人是用这个黄金的market
有的人是用这个
采编的成本
在我看来
就这些东西如果说你了解了这个属性
你就知道其实bitcoin的价格和波动不是这些
就是以上提到的一些因素决定的而只不过是市场的共识
和市场的belief来决定的
如果说大家都觉得这个东西值4万块钱的话
那你一定会把它买到4万元钱的
当然了
怎么样是去知道市场共识这件事情
是一个非常非常难做的事情
因为市场的共识本身就是通过一个decentralize的机制来形成的
所以从这个角度来说的话
其实被控的这个价格也是很有意思因为他的他是
来自于一个belief
这个belief本身是decentralize
然后它的supply又是decentralize
这个事情蛮有意思有机会的话也可以跟大家聊一下
那我们今天就讲这两个概念以后
大家看到这些资产遇到类似的价格波动的话
用这两个概念去理解
也会更清楚一点
好的我们下期再见