¿Va a reponerse Walmart?

Sinopsis para el podcast

¿Qué tienen en común Walmart, La Costeña y el precio del acero? Más de lo que imaginas. En este episodio de Parteaguas, Jonathan Ruiz Torre y Juan Carlos García Barcala descifran dos historias que revelan cómo se mueve realmente el negocio en México y Estados Unidos.

Primero, el contraste brutal entre Walmart Inc. —que vuela en Wall Street— y Walmex, que avanza como si cargara pesas en los tobillos. ¿Qué frena al gigante mexicano? ¿Puede recuperar el impulso mientras su matriz presume momentum casi de manual?

Luego, Barcala revela cómo un arancel al acero puso contra las cuerdas a La Costeña justo cuando busca duplicar sus ventas en Estados Unidos. ¿Subir precios y frenar la expansión… o absorber el golpe y reinventar el modelo? La respuesta involucra estrategia, nostalgia, Gen Z y una jugada digna de escuela de negocios: transformar la presión en oportunidad.

Un episodio para quienes quieren entender el consumo, la política comercial… y las decisiones empresariales que separan a quienes resisten de quienes trascienden.

What is Parteaguas Diario?

Yo soy Jonathan Ruiz Torre y durante este siglo he investigado sobre personajes disruptivos en Norteamérica. Me leyeron en Milenio, Reforma, El Financiero... y ahora en El Economista.

Ya es viernes y eso significa que es viernes de Juan Carlos García Barcala y hoy les viene a contar cómo el acero vino a cambiar el negocio de una persona que vende chiles, la costeña para ser precisos. Esa empresa conocidísima en México. Yo soy Jonathan Ruiz. Este es mi Parteguas. Bienvenidas. Bienvenidos. Va a reponerse Walmart. Hay quienes creen que Walmart es una sola criatura que respira al mismo ritmo en Arkansas y en la Ciudad de México. Pero basta revisar un par de gráficas para descubrir que la historia es otra. Mientras la acción de Walmart Incorporated, que es la empresa en los Estados Unidos, vive un ascenso casi pedagógico de esos que se enseñan en una clase de inversiones para explicar lo que significa Momentum, su hermana mexicana, Walmex, avanza con una mezcla de trote, pausa y cansacio ocasional. El contraste es tan evidente que obliga al menos un par de preguntas incómodas. ¿Qué está frenando a Walmex? ¿Va a reponerse el gigante de los supermercados mexicanos? Bloomberg lo muestra sin maquillaje. En cinco años, Walmart Inc. pasó de unos 50 dólares a tocar 109 dólares por acción, duplicando su valor con una pendiente, una subida, vaya, que solo se ve cuando una empresa ejecuta bien en un entorno que la necesita. La economía estadounidense colocó a Walmart en el centro del consumo de bajo precio justo cuando la inflación asfixia a las familias. La compañía respondió con tecnología, logística, e -commerce y un liderazgo que, según los analistas del grupo financiero inglés Barclays, dejó al director de Walmart, Doug McMillan, saliendo en su punto más alto. Esa transición, dice Barclays, será suave. Walmart Incorporated está en buenas manos y el mercado se lo cree. En México, la historia es más terrenal. El gráfico de Walmex parece un electrocardiograma, picos, caídas, recuperaciones tímidas. La acción hoy vale prácticamente lo mismo que hace cinco años. Para una empresa dominante, eso no es precisamente música épica. Barclays también tiene opinión. Reconoce que los resultados recientes estuvieron en línea y que WALMEX crece, sí, pero apenas alrededor de 4 por ciento. En Centroamérica, incluso un poco mejor. Pero la foto completa revela presiones, márgenes que no expanden, gastos operativos que aprietan, aperturas por debajo del modelo y un consumidor mexicano que no corre, camina. La lectura es clara. WALMEX está sana, pero no despegando. Opera bien, pero sin el viento a favor que impulsa a su matriz. Mientras en Estados Unidos Walmart recibe un premio por ejecutar en un mercado obsesionado con la eficiencia y la escala, en México la empresa enfrenta a un entorno menos vibrante, más sensible al crédito caro, al consumo prudente y a la inflación que pesa en los bolsillos. El consumo privado en México avanza, sí, pero a cuenta gotas. Septiembre y octubre mostraron dos meses avanzando en cámara lenta. apenas 0 .1 % de crecimiento según datos oficiales. En la comparación anual hay un pequeño respiro, 2 .2 % en octubre, pero nada que permita presumir una recuperación. Congruentemente, las ventas de Antac subieron 2 .6 % en octubre, insuficiente para llamar a una fiesta. ¿Puede reponerse Walmart en México? Sí, Walmex tiene lo que otras empresas desearían, tamaño, capilaridad, marcas fuertes, e -commerce funcionando y un mercado que, aunque lento, no está roto. Además, ejecuta cambios, incluso una estrategia para ofrecer servicios financieros, ahora bajo el mando del nuevo director Cristian Barrientos, que aplica inversiones en precios en México. Así lo dijeron en una junta con accionistas y lo dijo precisamente el director de finanzas de la compañía global, John David Rainey. Pero para recuperar vuelos se necesita más de lo que hoy vemos. Expansión real de márgenes, una historia creíble de crecimiento en digital y, sobre todo, un consumidor dispuesto a gastar. Por ahora, mientras la matriz brilla, Walmex simplemente resiste. Y quizá esa sea la historia que se ve poco. Dos empresas hermanas viviendo realidades distintas. Yo soy Jonathan Ruiz y ahora sí, vamos con Juan Carlos García Barcala y esta extraordinaria historia de la costeña que vende chiles.

Tu estrategia de expansión está lista. El mercado te está esperando. Y entonces, un gobierno extranjero decide encarecer tu empaque. No tu producto, tu lata. 102 años vendiendo chiles en conserva. Y resulta que tu siguiente gran movimiento depende del precio del acero que controla Trump. ¿Qué haces? ¿Absorbes el costo y sacrificas rentabilidad? ¿O subes precios? y matas tu expansión. La Costeña acaba de encontrar la respuesta y no, no es la que estás pensando.

Soy Juan Carlos García Barcala y esto es Estrategia en Tiempo Real para Parteaguas de Jonathan Ruiz. Esto es exactamente lo que enfrenta La Costeña en este momento. Alberto Arellano acaba de llegar como nuevo director general en enero de este año. Viene de ser CFO de LALA, con experiencia en Procter & Gamble y Danone. Entiende los números. Y en su primera entrevista importante reveló algo fascinante. Quiere duplicar sus ventas en Estados Unidos como parte de su plan hacia 2030. El momento parece perfecto. El picante mexicano está de moda en el mundo. Hay millones de México -americanos con nostalgia por estos sabores. y la costeña ya exporta a más de 70 países. Pero hay un problema técnico que se convierte en estratégico. Los aranceles de Trump al acero están encareciendo las latas. Y cuando tu negocio se llama literalmente conservas, las latas no son un detalle menor. Piénsalo así, es como si fueras un restaurante que depende de gas para cocinar y de repente el precio del gas se duplica cada semana según las decisiones políticas de otro país. No puedes cambiar de negocio de la noche a la mañana, pero tampoco puedes seguir como si nada. Esto tiene un nombre en estrategia empresarial. Michael Porter lo llamó el poder de negociación de los proveedores. Cuando dependes de un insumo crítico que controlan otros y no tienes muchas alternativas, estás vulnerable. Los aranceles acaban de darle más poder a los proveedores de acero sobre la costeña. Y en el negocio de conservas, no es que puedas empacar chiles en bolsas de papel. Lo interesante aquí no es el arancel en sí. Los aranceles van y vienen. Lo revelador es la postura de Arellano. Dice que están monitoreando prácticamente cada semana y que están haciendo muchas cosas internamente para compensar cualquier incremento. Por ahora, absorben el costo. No lo trasladan al consumidor. Esto te habla de una decisión que muchas empresas enfrentan cuando están en modo expansión. Priorizas la opción. de mercado o priorizas el margen. La costeña eligió penetración. Están dispuestos a apretar el cinturón en el corto plazo para no perder el momentum en Estados Unidos. Porque saben algo que muchos olvidan. Cuando estás construyendo una posición en un mercado nuevo, la peor decisión es vacilar. Aquí viene la parte más sofisticada de su estrategia. No solo están esperando. Arellano menciona que van a lanzar en Estados Unidos productos que hoy solo existen en México. Esquites listos para comer en bolsa, tamales preparados. Productos que, cito textualmente Arellano, la gente no encuentra en Estados Unidos y tienen una nostalgia muy importante. Mira la jugada completa. están diversificando hacia productos de mayor valor agregado justo cuando sus costos de envases suben. Es como si un boxeador, mientras recibe golpes al cuerpo, empieza a trabajar combinaciones más sofisticadas. No solo aguantas el golpe, aprovechas que tu rival se encuentra ahí para atacar con todo. Y hay algo más. Arellano reconoce que su mayor desafío no son los aranceles. Es la Generación Z. El 60 % del consumo de los jóvenes ya no sucede en la cocina de sus casas. Sucede afuera, en oficinas, transporte, escuelas. Entonces, la pregunta real no es sólo cómo metes más latas de chiles en Estados Unidos. Es cómo haces que un chile jalapeño de 102 años de historia sea relevante para alguien que come en su escritorio mientras ve TikTok. La respuesta de la costeña parece ser formatos más pequeños, más portables, más premium. Productos que puedas consumir sin cocinar. Esquites que antes hacías en tu casa, ahora en una bolsa lista. Tamales que requieren horas de preparación, ahora en un empaque práctico. Es la misma lección que aprendieron empresas como Nespresso cuando transformaron el café o como Impossible Foods cuando recrearon la hamburguesa. No se trata de defender tu producto tradicional a muerte. Se trata de preguntarte qué momento de vida estoy resolviendo y si ese momento cambió, cómo evoluciono mi solución sin perder mi esencia. La costeña podría haber respondido a los aranceles subiendo precios o paralizándose. En cambio, están usando la presión como catalizador para acelerar una transformación que probablemente necesitaban hacer de todos modos. La pregunta para ti es, ¿Qué presión externa estás viendo como obstáculo que en realidad podría ser la excusa perfecta para hacer el cambio que ya sabías que necesitaras? Soy Juan Carlos García Barcala. Me puedes seguir en www . jcgb . mx. Esto es Estrategia en Tiempo Real para Parteaguas de Jonathan Ruiz.

Eso fue todo por esta semana. Gracias por escuchar. Si les gusta lo que escuchan, recomiéndenla, envíensela a alguien o denle un follow. Hasta el lunes. I love it.